Övergripande marknadshöjdpunkt

Övergripande trend: Marknadens kärna denna vecka är "makro ger vika för branscher, utbud och efterfrågan avgör upp- och nedgångar." Istället för att översvämma marknaden med samma vinster och förluster, rör sig varje sort oberoende baserat på motsägelserna i sin egen leveranskedja, vilket presenterar ett övergripande mönster av "en stark, två skillnader, tre svagheter":

"En stark sort stiger ensam (exportlogik): Mangansulfatmonohydrat är den starkaste sorten denna vecka. Den viktigaste drivkraften kommer från en ökning av exportorder på grund av det utländska utbudsunderskottet (produktionsstopp vid utländska fabriker), med produktion planerad till mitten till slutet av september, och den inhemska efterfrågan under lågsäsong har haft liten inverkan på den."

Intern divergens i "zinksalt" (kostnadsstöd kontra lagertryck): Båda tillhör zinkförsörjningskedjan, men trenden varierar på grund av olika produktionskontrollinsatser. Monohydratzink och aktiv zink gynnas av kraftiga produktionsnedskärningar och höga kostnader för sekundär zinkoxid, med begränsat utbud och fasta priser. Även om produktionen av heptahydrat kontrollerades var det svårt att kompensera för det höga lagertrycket, i kombination med svag efterfrågan på kemiska fibrer och mineralbearbetning, och priset var under press att falla.

"Små sorter" är generellt sett svaga (kostnadskollaps + krympande efterfrågan): Sorter som järnsulfat och natriumselenit befinner sig i en "dubbel utrotning"-situation, med minskande råvaruproduktion och svag efterfrågan, priserna fortsätter att sjunka; kalciumjodat och koboltklorid befinner sig i ett dödläge med svag jämvikt på grund av både svagt utbud och efterfrågan.
Nästa veckas fokus: Veckans makrovolatilitet kommer att öka, och koppar, zink och kopparsulfat kommer att vara de första som påverkas om makroekonomin är baisseartad (hökaktig/stark dollar), medan mangansulfatmonohydrat kommer att förbli starkt på grund av oberoende exportlogik. Om makroekonomin är positiv (duvisk/svag dollar) kommer bottenstödet för zinksalter att vara starkare.

Jag,Analys av icke-järnmetaller

Vecka för vecka: Månad för månad:

	Enheter	Vecka 3 i juli	Vecka 4 i juli	Vecka-för-vecka förändringar	Genomsnittspris i juni	Genomsnittspris per den 24 juli	Månadsförändringar
Shanghai Metals Market # Zinktackor	Yuan/ton	24568	24474	↓94	24435	24478	↑43
Shanghai Metals Network # Elektrolytisk koppar	Yuan/ton	104320	105629	↑1309	104191	104082	↓109
Shanghai Metals Network AustraliaMn46% manganmalm	Yuan/ton	43,31	43,13	↓0,2	45,65	43,13	↑0,49
Priset på importerad raffinerad jod av Business Society	Yuan/ton	635000	635000	-	635000	635000	-
Shanghai Metals Market Koboltklorid (co≥24,2%	Yuan/ton	102000	100550	↓1450	109940	102194	↓7746
Selendioxid på Shanghai Metals Market	Yuan/kilogram	120	120	-	164,9	121.11	↓43,79
Kapacitetsutnyttjandegrad för titandioxidtillverkare	%	71,53	72,69	↑1.16	74,46	72,03	↓2,43

Zinksulfat

RåmaterialsidanPriserna på svavelsyra förblir stabila

UtbudssidanProduktionsnedskärningarna intensifierades, driftstakten sjönk till 42 % (en minskning med 21 % jämfört med föregående månad), kapacitetsutnyttjandegraden var endast 41 % (↓14 %), den lägsta nivån för året, utbudet minskade avsevärt.

På efterfrågesidanInhemska foderinköp görs på efterfrågan, och gödselmedel stöds endast av en liten mängd från koncernen och specialgödselmedel. På exportsidan har fraktpriserna i Sydamerika sjunkit, men de absoluta kostnaderna är fortfarande höga, och nedströms väntar ytterligare prissänkningar.

MakrofaktorerDe sociala lagren av zinktackor steg till 270 400 ton, vilket gjorde det svårt att minska lagret; Svag fastighets- och infrastrukturförbrukning; Men bearbetningsavgifterna för zinkkoncentrat förblev stabila på -750 yuan per ton guld, och smältförluster höll uppe zinkpriserna.

PrisprognosZinkpriserna förväntas bli 24 430 yuan per ton nästa vecka (en minskning jämfört med denna vecka), men priserna på monohydratzink kommer att förbli stabila och fasta på grund av ökade produktionsnedskärningar och kostnadsförsämringar. Det rekommenderas att köpa på efterfrågan.

Förslag: Köp in efter behov baserat på ditt eget lager.

Mangansulfat

På råmaterialsidanPriserna på manganmalm och svavelsyra är höga och fasta, och kostnadsbotten är solid.

FörseDriftsgrad 94 % (oförändrad), kapacitetsutnyttjandegrad 72 % (oförändrad), beställningar är planerade till mitten till slutet av september (55–60 dagar), utbudet är begränsat

Efterfrågan:Utländska tillverkare av mangansulfat fortsätter att avbryta produktionen, exportorder flyttas till Kina, exporten ökar kraftigt; Traditionella nedströmsprodukter som foder och gödningsmedel är under lågsäsong, vilket upprätthåller inköp på efterfrågan. Exportökningar dominerar efterfrågan.

MakrofaktorerInga direkta makronegativa faktorer, nedgången i logistikfraktpriser är gynnsam för exporten.

PrisprognosStabil och stark, fasta priser. Det rekommenderas att kommunicera produktionsplanering i förväg och lägga beställningar utanför rusningstrafik för att säkerställa leveranstid.

Järnsulfat

RåmaterialsidanInget uppenbart stöd på kostnadssidan.

UtbudssidanDriftsgrad 67 % (oförändrad), kapacitetsutnyttjandegrad 27 % (oförändrad), hög lagerstockning.

EfterfråganNedströmsköp på efterfrågan, ingen signifikant ökning av efterfrågan.

MakrofaktorerIngen direkt makroekonomisk påverkan.

PrisprognosHöga lagernivåer kommer sannolikt inte att förändras på kort sikt, utbuds- och efterfrågemönster kommer sannolikt inte att vändas, möjligheten till ytterligare nedgång utesluts inte, svagaste fundamentala faktorer.

Kopparsulfat/basisk kopparklorid

Råmaterial slut:Knapp tillgång på etsningslösning, mer flöde till mellanprodukter som kopparsvamp, andelen som används för kopparsulfat minskar.

Utbudssidan:Driftsgrad 100 % (oförändrad), kapacitetsutnyttjandegrad 42 % (oförändrad), större flexibilitet

Faktorer: DenDet ömsesidiga handelsstoppet mellan USA och Iran har lett till ett kraftigt fall i oljepriserna, och trycket från inflation och räntehöjningar har marginellt lättat. Försvagningen av den amerikanska dollarn har varit gynnsam för kopparpriserna. Störningar i gruvsektorn har ökat eller minskat samtidigt. Det låga lagret av koppar i London och den nya låga nivån på inhemska sociala reserver ger stöd. De höga kopparpriserna har dock dämpat den nödvändiga efterfrågan nedströms, och den delvisa annulleringen av lagerintag för koppar i London har ökat det tillgängliga utbudet. Bland sektorn för icke-järnmetaller har koppar de starkaste fundamentala förutsättningarna. Trots att situationen mellan USA och Iran har svalnat har den uppåtgående logiken för kopparpriserna inte skakats. Å ena sidan har de olösta amerikanska tullarna på koppar fått globala handlare att utnyttja fönsterperioden för att skeppa koppar till USA, och denna "sifoneffekt" har lett till extremt snäva spotpriser i regioner utanför USA, särskilt inhemskt och på LME. Inhemska lager har sjunkit till sin lägsta nivå sedan 2024, spotpremierna är höga och innehavarna har en stark vilja att hålla priserna. Å andra sidan visar efterfrågesidan att den "inte är svag under lågsäsong". Under inverkan av tullar sjönk LME-kopparlagren till en fyra och en halv månads lägsta nivå. Utländska gruvor såg blandade ökningar och minskningar i produktionen, men den totala ökningen var begränsad och det var svårt att ändra den snäva balansen mellan utbud och efterfrågan. Kopparpriserna förväntas förbli starka.

3) Utsikter för framtida trender:

Prisprognos: KopparPriserna stiger kraftigt denna vecka på grund av störningar i råvaruförsörjningen orsakade av jordskred i Chile. Men nästa vecka förväntas domineras av makronegativa faktorer (konflikten i Mellanöstern, en starkare amerikansk dollar), och kopparpriserna är under press, med ett kärnintervall som förväntas ligga på 103 500–104 500 yuan per ton. Det finns en hög sannolikhet att kopparpriserna kommer att falla nästa vecka, och den faktiska nedgången kommer att bero på råvaruförsörjningen och tillverkarkostnaderna. Det rekommenderas att handla flexibelt vid rätt tidpunkt.

FörslagKöp flexibelt baserat på produktionsrytm och lager.

1) Nuvarande prisutveckling

2) Kopparprisets trend under de senaste fem åren (2021-2026): Sammanfattning av femårstrenden: Uppåtgående - tillbakagång - sidledes - utbrott igen - Hög konsolidering. Den är för närvarande på sin högsta punkt på nästan fem år.

Magnesiumsulfat/magnesiumoxid

När det gäller råvarorPriset på magnesiumoxid har varit stabilt på senare tid. Åtgärderna mot miljöskydd har sänkts något, och priset på magnesiumoxid kan komma att lättas i takt med att vissa små fabriker återupptar produktionen. Svavelpriserna har fortsatt att stiga, svavelsyrapriserna har varit fortsatt höga, magnesiumsulfat har konsoliderats på en hög nivå och magnesiummonohydrat har stigit stadigt. Högsäsongen för vattenbruk har nått sin botten, råvaru- och energikostnaderna är höga, den kortsiktiga marknaden är stark och volatil, och det är mer sannolikt att den kommer att stiga än att falla på den framtida marknaden. Det rekommenderas att fylla på lagren i omgångar efter behov.

Kalciumjodat

Jodmarknaden är på en hög nivå men svag. Råvaran raffinerad jod är stabil och ger kostnadsstöd. Tillverkarna fungerar smidigt och har tillräckligt utbud. Nedströms råvara fylls endast på med små beställningar av nödvändig efterfrågan, handeln är låg och kortsiktiga priser är något svaga. Fyll på vid behov.

Natriumselenit

Råselen fluktuerar på en låg nivå, med riklig tillgång på biprodukter från smältning och lätt handel; selendioxid är svag tillsammans med råvaror. Foderkvalitetsnatriumselenit stabiliserar priserna baserat på den starka efterfrågan från vattenbruk, med uppströmskostnader som stöd. Den totala marknaden är uppmärksam, och den kortsiktiga trenden med ett smalt intervall med svag stabilitet fortsätter. Köp på efterfrågan.

Koboltklorid

Koboltklorid, koboltoxid, litiumkoboltoxid, synkron oscillationskonsolidering. Koboltklorid slutade falla och försökte höja priserna, men handeln var trög; Kobolttetroxid konsolideras med svag efterfrågan; Litiumkoboltoxid kom under press, litiumkarbonatets uppgång drev inte upp noteringarna och det totala priset förblev stabilt. Köp på efterfrågan.

Kaliumklorid/kaliumkarbonat/kalciumformiat/jodid

1. Kaliumklorid: Priset på kaliumklorid sjunker, men det finns fortfarande stöd, så var inte alltför pessimistisk om att vara baisseartad eller låg. Gränshandelsmarknaden har sjunkit avsevärt. Den efterföljande importsituationen kommer att följas noga. Försäljningen av kaliumsulfat har varit dålig, svavelsyra har minskat något i vissa områden, och även om bearbetningsföretagen fortsätter att lida förluster finns det en möjlighet till ett litet prisfall. Fyll på vid behov.

2. Myrsyra har minskat kontinuerligt. Tidigare förbättrade leveranser har återfört lagren till ett rimligt intervall, vilket stöder marknadens botten. Men nedströmskonsumtionen är svag under lågsäsong, saknar uppåtgående momentum, och priserna förväntas konsolideras svagt på kort sikt. Det rekommenderas att noggrant lagerhålla baserat på efterfrågan.

3. Jodidpriserna förblev stabila denna vecka jämfört med förra veckan.